作为世界足坛吸金能力最强的俱乐部之一，皇马在市值和营收方面常年占据足坛第一的宝座，但是在俱乐部最新发布的赛季中期财政报表显示，皇马现阶段的负债高达17.8亿欧元，俱乐部的现金流在2026年初只有340万欧元，这样的情况很快就引起了关注和讨论。要知道，在2年前皇马的现金流还是欧洲最强，他们在2024年初的现金流高达1.9亿欧元，仅仅2年时间下滑如此严重，还是超出了预期的。

从报告当中可以看出，皇马在半年之前的现金流甚至都还有1.758亿欧元，短短半年时间就下滑到了340万欧元，虽然俱乐部的翻新花费了一部分预算，但是大头还是在引援方面，尤其是赫伊森和马斯坦托诺的交易，花费了俱乐部1.2亿欧元。最尴尬的是，这两笔交易如今还没有打出太好的效果，皇马在联赛和欧冠的竞争力都出现了明显下滑，他们的营收能力也受到了影响。

皇马的营运情况也并不理想，他们已经开始动用俱乐部的信用额度贷款，这笔资金一直是皇马非常关键的备用金，但是此前俱乐部从未动用过，贷款的可用额度高达4.75亿欧元，此前多家西班牙媒体曾表示这部分资金可以用于俱乐部的转会交易。去年他们首次使用了这笔贷款，但是并非用在转会方面，而是日常的现金需求，球队的人员成本增加给财政带来了更大的压力。

虽然17.8亿欧元的负债看起来非常夸张，但是对皇马来说反而不是太大的问题，一方面是这部分负债并不需要一次性偿还，他们因为翻新球场借入的债务周期持续到了2053年，对于年营收超过6亿欧元的皇马来说并不会带来太大的压力。但是他们在转会市场上的失败，以及在欧冠和联赛的成绩影响，会给俱乐部带来不小的损失，尤其是欧冠赛场如果无法更进一步，他们的财务压力会变得更大。

上赛季皇马在荣誉方面一无所获，本赛季他们在联赛被巴萨压制，欧冠也是依靠附加赛才晋级的16强，球队的表现并未达到预期。最关键的是，皇马的阵容问题还需要继续引援才能解决，好消息是他们如果真的想要这个问题完全可以通过出售队内球员来筹集到足够的转会费，比如说放弃维尼修斯和姆巴佩其中的一人，就可以为球队带来大笔的转会费收入。